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第十一章 制造业 结构性衰退与成长（第2页）

第三类近年资产负债率大幅下降或保持较低水平，主要是高端制造业，包括医药、仪器仪表、通用设备、专用设备等行业。

从横向比较看，2013年1～11月份资产负债率较高的行业主要是重化工业，依次为：钢铁、石化、电力、运输设备制造、废弃资源利用、有色、化纤、煤炭等，明显高于工业企业平均资产负债率。

资产负债率适中的行业主要是传统优势产业，包括电气、造纸、化工、计算机通信及其他电子设备制造、燃气、水、纺织等。

资产负债率较低的行业主要是垄断行业、采掘行业和高端制造业，依次为：烟草、其他采矿、油气开采、医药、木材加工、酒饮料茶、仪器仪表、食品制造、印刷和记录媒介复制等。

总体看，近年重化工业资产负债率较高，且明显上升；传统优势产业资产负债率适中，且基本稳定；高端制造业资产负债率较低，且有下降趋势或保持较低水平。

行业固定资产投资的分化与趋势

投资快慢表明行业的产能扩张或收缩，主要受利润前景驱使，并受资产负债情况约束。

下面的分析包括了一二三产业。

从趋势上看，可分为三类。

第一类近年固定资产投资增速大幅下滑，主要是重化工业，包括煤炭、铁矿石、化工、钢铁、有色、电力等。

主要原因包括需求萎缩、产能过剩、利润下滑、负债率高企等。

第二类固定资产投资增速基本稳定，主要是传统优势制造行业和传统居民服务业，包括纺织、服装、皮革制品、家具、金属制品、家电、住宿餐饮等行业。

第三类固定资产投资增速有上升趋势或保持较高水平，主要是高端制造业和现代服务业，包括医药、环保、文化体育、租赁和商务服务、批发零售、公共设施管理等。

从横向比较看，2013年1～11月份固定资产投资增速较低的主要是重化工业和传统居民服务业，依次为：公共管理和社会组织、建筑、煤炭、钢铁、电气、水上运输、金融、仪器仪表、铁路运输、铁矿石开采、居民服务、电力等，增速在15%以下，明显低于固定资产投资累计同比增速。

固定资产投资增速适中的行业主要是传统优势制造行业、传统居民服务业、房地产等，包括金属制品、食品制造、印刷业和记录媒介复制、造纸、专用设备、科研技术、教育、卫生、石化、木材加工、房地产、纺织、烟草、通信电子、有色、住宿餐饮等，能够保持15%～25%左右的增速。

固定资产投资增速较高的行业主要是高端制造业、生产性服务业和社会服务业，依次为循环经济、燃气、饮料、航空运输、医药、环保、租赁和商务服务、批发零售、农林牧渔、公共设施管理、农副食品价格、文教体育用品、水利、文体娱乐等，近年能够达到30%左右的增速。

总体看，近年重化工业固定资产投资增速较低，且明显下滑；传统优势制造行业、传统居民服务业和房地产固定资产投资增速适中，且较为稳定；高端制造业、生产性服务业和社会服务业固定资产投资增速较高，且保持较快水平。

行业设备利用率的分化与趋势

设备利用率反映了供给能力与实际需求之间的缺口。

日本、美国等国一般把78%的产能利用率作为评判是否存在产能过剩的经验标准。

比如美国工业部门产能利用率由国际危机时期的70%以下复苏至2013年12月份的79.2%。

中国企业家调查系统2013年9月份的调查结果显示，2013年企业总体平均设备利用率为72%，比2012年下降了0.7个百分点，显著低于2010年的78%。

分行业看，钢铁、有色、化工、化纤等重化工业偏低，仪器仪表、医药等较高。

我国制造业未来十年发展趋势预测

我国长期增长前景与经济结构升级

关于我国经济潜在增长率和长期增长前景的争论，是近年来宏观经济领域讨论最为热烈、分歧最大的问题之一。

刘世锦带领的国务院发展研究中心课题组（2011）从人均收入水平衡量的发展阶段及其决定的需求峰值出发，认为我国正处于增长阶段转换期，我国经济潜在增长率将由过去的10%下降6%～7%左右；蔡昉（2008）从劳动力供求的“刘易斯转折点”

出发，认为中国经济的潜在增长率已经下降；林毅夫（2011）从我国人均收入水平跟发达国家的差距和后发优势出发，认为我国经济未来20年仍有年均增长8%的潜力。

除了林毅夫等之外，当前不同学者从不同角度得出了我国经济潜在增长率下降的判断，实际上这些观察只是视角和层面不同，逻辑是内在统一、完全自洽的：从增速的视角看，表现为由高速向中高速和中速增长阶段转换，这是最表面也是最直观的表现；从产业的视角看，产业结构由重化工业为主向高端制造业和服务业为主升级；从需求的视角看，居民消费由生存型向发展享受型升级，政府支出由投资性向公共民生性倾斜；从要素供给的视角看，劳动力由人口数量优势向人力资本优势升级，技术由模仿向创新升级；从制度的视角看，需要完成由政府主导的追赶型模式向市场起决定性作用和更好发挥政府作用的成熟市场经济模式转型，这是最深层次的体现。

只有完成最深层次的制度转型，才能够实现要素优势转变，满足需求升级，培育出新兴主导产业集群，进而实现增长阶段转换。

近年国内外学者对追赶型经济体起飞后如何实现降落问题的研究拓展，完善了发展经济学和制度经济学理论，具有重大的政策意义。

如果经济减速主要是周期性的，应对策略应主要采取凯恩斯主义的短期需求管理；如果经济减速主要是结构性的，应对策略主要应采取供给主义的结构性改革。

凯恩斯主义和供给学派并没有优劣之分，只是适用的情况和条件不同，凯恩斯主义政策适用于潜在增长率不变情况下的外部冲击，供给主义政策适用于潜在增长率下降情况下的结构调整。

增长阶段转换期的需求结构变动及其对产业结构的影响

追赶经济体的需求结构变动具有共性，高速追赶期的经济高增长主要是由高投资、高出口和低消费拉动，增长阶段转换期的经济减速主要是由于投资、出口增速减缓和消费比重上升所导致。

从外部发展潜力看，经济不断发展带来人均收入水平提高和劳动力供求关系由松转紧，劳动力成本趋于上升，劳动密集型产品出口竞争力逐渐削弱，资本和技术密集型产品出口竞争力有待培育，并导致传统制造业投资增速放缓、占比下降；从内部发展潜力看，随着居民收入水平上升，消费比重提高，消费品内部结构中，住行消费空间逐步缩小并开始向服务类消费升级，导致房地产和基础设施投资增速放缓。

采取出口导向模式和挤压式增长的成功追赶型经

济体，在增长阶段转换期前后存在内需比重先升后降的特点，即在高速追赶期由于出口的快速增长而引起内需比重下降；进入增长阶段转换期由于出口增速放缓而引起内需比重上升，当经济转型为中低速增长期后，受全球化影响外需比重再度上升的同时，内需比重再度下降。

内需结构变动趋势。