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第30章（第2页）

希腊怎么了?

希腊怎么了?希腊是欧洲的隐伤，2009年10月初，希腊政府宣布，2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到127和113，引发评价机构竞相下调评级。

从此，希腊一系列闹剧引起诸多关注。

希腊等国的债务，起源在于经济结构中出口乏力，在欧洲一体化中未能获益，反而结构性地累积外债。

到2010年，希腊债务总额已经超过gdp的140，财政赤字则占gdp的105。

对比之下，欧元区平均债务水平仅为gdp的80，财政赤字占gdp比例也远低于希腊。

2010年，希腊与欧盟和if达成协议，后者在未来三年内提供1100亿欧元的贷款帮助希腊政府应对危机。

作为条件，希腊政府则保证实施严厉的紧缩政策和改革措施，并且确保在三年内将财政赤字（2009年高达gdp的154）控制在欧盟规定的3之内。

除了if提供的贷款之外，国际社会希望通过国有资产私有化以及更改私人国债的偿付条款来筹集资金。

然而，这一&ldo;以时间换空间&rdo;的做法很可能不会奏效。

首先，如果希腊要达成债务不再继续增加的目标，其经济增长应该保持在8左右，这显然不现实;其次，希腊如果执行严格的紧缩政策，在短期内不仅无助于经济扩张，而且必将导致普通百姓生活水平一落千丈，鉴于希腊的民主架构，这一要求达成的难度可想而知;最后，即使if继续出资，如果希腊经济后续乏力，那么这一注资只是在延迟希腊死亡的时间，对根本改善希腊处境无济于事。

在诸多不可能面前，要求希腊如约偿债，很可能并不可行。

对于公司而言，如果资不抵债，往往就是以破产告终。

然而，主权国家的破产则缺乏可行办法，历史上多次出现的往往是债务重组，即债权人与债务人通过磋商达成债务延期或者减免的协议‐‐换而言之，债务重组也就是主权国家违约的另一种说法。

当时，根据德意志银行测算，未来两年希腊发生债务违约的可能性为46，未来五年的可能性为72。

如此看来，希腊债务重组几乎不可避免，甚至有很大概率希腊会退出欧元区。

尽管如此，欧元区一直回避债务重组，甚至情愿通过if贷款来熬过危机。

为什么?首先，希腊是欧元区内实力最弱的国家之一，其债权人主要来自德国、法国等欧元区内发达国家，这使得希腊债务危机成为欧元区最大的风暴眼;其次，如果希腊危机爆发，那么，爱尔兰、葡萄牙、西班牙甚至意大利也会深受影响，而这些国家体量比希腊大得多，如果出事，那么欧洲几乎不可避免再遭遇一次金融危机，这对于欧元也将是一次致命打击。

欧元是欧洲人梦想百年的宏大计划，却弊端丛生：欧元走在了欧洲经济一体化前面，各国发展程度参差不齐，纳入太多不够资格的国家，英国等则不肯加入。

这使得德法两国成为为欧元区输血的大头，最终各国经济不仅没有出现设想中的&ldo;大同&rdo;，反而因为彼此差异大而步调紊乱。

一边是市场日益加剧的违约担忧，一边是欧洲明确表示反对债务重组，希腊困境不过是欧元区诸多问题的映射之一，当前格局之下很可能无解。

&ldo;出来混，总是要还的。

&rdo;通过贷款等手段，虽然希腊状况暂时稳定，但最终仍是一个会爆炸的火药桶‐‐一旦如此，不仅对于欧元区国家影响重大，持有不菲欧洲债券的国际投资者也会大受损失，比如中国。

此前，时任中国总理温家宝曾表示愿意购买希腊债券，力图缓解巨额顺差带来的国际争议，也得到欧洲银行界的欢迎。

但这一举措政治意义大于经济意义。

与此同时，希腊也面临无人同情的悲惨局面，再也没有拜伦送上挽歌。

希腊人被世人诟病懒散浪费，民主机制似乎也没法挽回岌岌可危的局面：欧盟的政治精英要求希腊财政紧缩，而希腊人民虽然大部分希望留在欧元区，却又不愿意再承受进一步的紧缩。