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第8章（第2页）

所谓南海，就是指南美洲，南海公司获得英国与南美洲等地贸易特权。

随着与法国停战达成，南海贸易障碍扫清，南海公司承诺以南海公司股票接收全部国债，这本来是英格兰银行的领域，英格兰银行此前本来也有对应方案竞争。

但是在两家博弈之中，南海公司通过舆论造势、贿赂议员、优惠利率等方式胜出。

当时诸多资金本来就苦于没处投资，而政治上也有托利党为之呼喊，导致南海公司主导了走势，英格兰银行退出竞争。

当时英国上下陷入南美洲贸易狂热，似乎觉得对岸遍地是黄金与机会，因此，南海公司股票价格持续上涨，而股票价格的上涨又鼓励了民众官员继续投资南海公司。

投机狂潮之下，南海公司股票气势如虹，在半年间从每股128英镑涨到1000英镑，从国王到议员都参与其中，上涨势头锐不可当，&ldo;政治家们忘记了政见，律师们忘记了本行，批发商们忘记了生意，医生忘记了病人，店主忘记了自己的商店，一贯讲信用的债务人忘记了债权人，牧师忘记了布道，甚至女人们也忘记了自尊和虚荣!&rdo;[30]

牛市猪会飞，南海公司作为风口的猪刺激了不少同辈，不少公司也尾随其后，泡沫滋生，这导致1720年6月英国国会通过了《泡沫法案》。

这一法案成为南海泡沫的转折点，南海公司的业绩开始受到怀疑，国外投资者开始抛售，从此股价走低，打回原形，最终于1720年底进行清理资产，其实际资本所剩无几。

和所有泡沫一样，南海泡沫最终也不得不面临破灭的一天，建立在幻想之上的业绩难以维持。

南海泡沫洗劫了英国不同阶层，即使伟大的物理学家与皇家铸币厂长牛顿，也在南海泡沫投资颇多，他小赚一笔之后亏损颇多，不得不感叹，&ldo;我能算准天体的运行，却无法预测人类的疯狂&rdo;。

几乎同时，约翰&iddot;劳在法国主导的密西西比泡沫也走向了破灭。

约翰&iddot;劳从荷兰的经验看到货币的魔力，却将纸币的魔力发挥到极致，在没有足额准备金的情况下滥发纸币，开始阶段纸币增加，股票上涨，但是到1720年1月，通货膨胀从1719年的4上升到23。

人们发现纸币的面值已经超过了全国金属硬币总和，股票开始暴跌，约翰&iddot;劳再次出逃，不到10年就潦倒死于威尼斯贫民窟。

18世纪上半叶的两次金融创新，分别在英法以失败告终，这不仅掀开近代金融危机的系列开端，更留下各种后遗症。

马克思评价约翰&iddot;劳既是骗子又是预言家，约翰&iddot;劳导致了法国之后一两百年都很避讳银行这个词，甚至法国财政也从此一蹶不振。

路易十六在1780年进行税制改革也是因为国王濒临破产，谁知道其结果竟然导致以平等自由开始、以革命独裁结束的法国大革命。

历史就是一个有着隐微联系的万花筒。

至于英国，其股票市场也被认为花了一个世纪才走出南海泡沫阴影。

关于南海泡沫得失的讨论已经太多，究其根本，还是人性的贪婪与健忘一次又一次地主导泡沫的诞生与发酵。

正如金德尔伯格所言，欺诈者与受害者的关系从精神病学角度是捆绑的共生关系，&ldo;又爱又恨、互相满足并相互依赖的关系&rdo;。

更进一步，南海泡沫被认为充分暴露了18世纪的时代通病，&ldo;贪婪、欺诈与歇斯底里&rdo;[31]，但它不是结束，而是新时代的开始，这是通向一个躁动不安的更广阔的18世纪中叶的开始。

但这场泡沫并非没有赢家，英格兰银行就是其中之一，一些辉格党人也利用对手的失败赚到政治资本。

当南海公司锐不可当之际，英格兰银行甚至辉格党都处于下风，南海泡沫之中，英格兰银行也面临银行最大风险之一‐‐挤兑，据说当时英格兰银行用数零钱等拖延战术化解了挤兑。

南海公司最终的沉底失败，给予英格兰银行不少机会，这些变动不仅考验了英格兰银行，而且使得日后面临危机之时，英国各地开始接受英格兰银行的银行券。